何乃清親自審訊白秧子，不僅再次向秧子表白了自己多年來(lái)的愛(ài)，還聲稱(chēng)秧子的命運(yùn)只有自己能左右，周行健就算再想救她也是無(wú)能為力，要秧子與他合作，說(shuō)出那半張圖紙的下落。秧子冷漠視之不為所動(dòng)。她的不屑更刺激了喪心病狂的何乃清，決定寧可毀掉秧子也不會(huì)讓周行健得到她。

西安事變得以和平解決，國(guó)共兩黨開(kāi)始了第二次合作。與社會(huì)各界的皆大歡喜不同，最不愿看到這一幕的，是已經(jīng)投靠日本人的何乃清和吳黛云。心狠手辣的兩人決定在共產(chǎn)黨救出白秧子之前對(duì)她宣布死刑。鐘漢夫和周行健終于從敵人變成了戰(zhàn)友，他們又能坐到一起共商圖紙大事了，只不過(guò)這一次，雙方是真正地展開(kāi)合作了。鐘漢夫同時(shí)把何乃清欲提前處死白秧子一事告之了周行健，希望他也能參與到營(yíng)救中去。

在何乃清的暗箱操作下，秧子已被宣布了死刑，下午就要行刑。得到消息的周行健第一時(shí)間趕到監(jiān)獄看望秧子。秧子能在最后一刻見(jiàn)到周行健已經(jīng)很滿(mǎn)足了，與他做著最后的告別并相約來(lái)世再見(jiàn)。面對(duì)和一生摯愛(ài)的生離死別，周行健悲痛欲絕。正當(dāng)兩人難舍難分之際，何乃清和吳黛云不失時(shí)機(jī)地趕來(lái)湊熱鬧，對(duì)兩人極盡嘲諷之意，卻也由衷地羨慕兩人的癡情。

行刑的時(shí)間已到，秧子面對(duì)死亡毫無(wú)懼色。就在士兵舉起槍的那一刻，周行健在最后時(shí)刻趕來(lái)，他緊緊握起白秧子的手，愿與戀人一同共赴黃泉。瞄準(zhǔn)的最后一秒，徐伯良突然從天而降，拿出南京力行社總部的命令，要求何乃清立刻釋放白秧子。原來(lái)，何乃清舉報(bào)徐伯良的通共證據(jù)被徐伯良半路截下，如今他已升任上海軍統(tǒng)站少將副站長(zhǎng)了。而且徐伯良還查到何乃清在力行社的身份，警告他力行社對(duì)待背叛者的做法是很?chē)?yán)厲的。何乃清為明哲保身，勉強(qiáng)答應(yīng)釋放白秧子，條件是讓徐伯良注銷(xiāo)自己在力行社的職位。

白秧子順利脫險(xiǎn)。組織上對(duì)她的英勇行為和獄中表現(xiàn)都十分滿(mǎn)意，已經(jīng)具備了一名共產(chǎn)黨員的資格，秧子光榮地加入了中國(guó)共產(chǎn)黨，并被任命為第三小組的黨小組長(zhǎng)。而且，鐘漢夫經(jīng)過(guò)和周行健的幾次合作，認(rèn)定他是一個(gè)非常值得信賴(lài)的愛(ài)國(guó)商人，此次國(guó)共合作不僅對(duì)國(guó)家，對(duì)白秧子個(gè)人也是一個(gè)極大的利好。

何乃清變本加厲，已經(jīng)公然投靠了日本人，并在荒木的支持下?lián)u身一變，升職為警察局的副局長(zhǎng)。這讓他和吳黛云一時(shí)志得意滿(mǎn)，春風(fēng)得意。徐伯良所在的力行社也更名為軍統(tǒng)，不過(guò)隨著日本人在上海越來(lái)越猖獗，軍統(tǒng)的工作漸漸地轉(zhuǎn)到了地下。而周行健卻在此時(shí)準(zhǔn)備離開(kāi)上海開(kāi)赴戰(zhàn)場(chǎng)了。他向徐伯良慨嘆，或許真的是因?yàn)樽约旱拿玻磉叺娜艘粋€(gè)個(gè)都相繼死去，害怕將來(lái)有一天自己也會(huì)把秧子克死，兩人還是及早了結(jié)為好。

周行健提著箱子約秧子見(jiàn)最后一面，宣告兩人自此分道揚(yáng)鑣。秧子一時(shí)有些無(wú)法接受。