顧盼已經確認郭俊超就是金先生，所以她把這件事情告知夏恩，盡管夏恩不愿相信，可事實擺在眼前，不得不正視這件事的嚴重性。因為顧盼決定要在青山軍校外逮捕金先生，夏恩便是計劃中的關鍵人物。

夏恩來到他們第一次訓練的地方，回憶著彼此的點點滴滴，表示自己不希望與郭俊超成為對立關系。然而郭俊超回應他永遠都不會成為夏恩的敵人。郭俊超奇怪夏恩為何這么奇怪，夏恩忽然轉移話題，提出要趕在楊樹全之前去南京申訴，防止他將新版貨幣樣本送出去，郭俊超若有所思，答應陪著夏恩一同前往。

反觀楊樹全在顧盼和羅星明的幫助下，識破劉襄理竟是蜂巢安插的奸細，足以見得蜂巢勢力有多廣。楊樹全對顧盼非常滿意，總想要撮合她跟楊謙在一起，直言等事情結束后來家里吃頓飯，羅星明透過后視鏡看向顧盼。

此刻夏恩假裝要挾持楊樹全，故意將郭俊超引出青山軍校，結果兩人遇見汽車拋錨的楊樹全，郭俊超建議應該直接將他滅口，否則就算把證據交到南京，憑借他在南京的人脈，未必就能得到想要的結果。夏恩在郭俊超的游說下，最終選擇開槍擊斃楊樹全，并且交給郭俊超來處理后面的事情。

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郭俊超趁著夏恩不備藏起貨幣樣本，而他徹底不再隱瞞身份，何鑫之死乃是他給蒲叢傳達的命令，只有如此才能引導夏恩一步步進入圈套，借助她的手來除掉楊樹全。盡管夏恩已經做好心理準備，可當她回頭看見郭俊超用槍指著自己，仍是難以置信，內心難過不已。

在面對夏恩的質問時，郭俊超絲毫不理會，自顧自地說著計劃，他會殺了夏恩來掩飾自己的罪行，讓大家以為夏恩才是蜂巢奸細，自己則是拯救國家經濟的英雄。不僅如此，郭俊超還會復制模板送到蜂巢印刷基地，繼而投放三倍價格進入市場，屆時國家的錢會貶值到四分之一，他們可以用來采購軍部至少兩年的軍需品，無論怎么看都是一筆劃算的買賣。

正當郭俊超要扣動扳機，顧盼和羅星明及時出現，令他瞬間意識到這是一個陷阱。顧盼、夏恩追捕郭俊超，可是郭俊超仍然不服輸，只是懊惱棋差一著，夏恩哭著詢問他對自己是否有過真心，郭俊超還想要起身反擊，她本能開槍殺了對方。

田橋潔得知“金先生”的死訊，督促蒲叢盡快完成計劃，蒲叢策劃了一場以楊樹全為目標的襲擊。羅星明猜到蜂巢會傾巢出動，接下來的進攻會更加猛烈，顧盼和夏恩的任務就是要保護好楊樹全的安全，確保他順利抵達南京。

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楊樹全成功破譯神谷浩二遺留書籍的密碼，發現里面記載日軍軍資配備的詳細情況，并且透露蜂巢幫助日軍在中國走私白銀的方案，通過這個方案既充實了日軍，又破壞中國的新幣改革。楊謙逐漸明白父親為抗戰付出這么多，高興之余還有些許擔憂，為保障父親的安全，他決定要假冒楊樹全吸引敵人火力。

因為清楚楊樹全不會同意，所以楊謙在水里下了安眠藥，讓他昏睡幾個小時，等醒來后已經在去往南京的車上。行動當日。田橋潔作為先鋒假扮乞丐站在列車旁，顧盼識破她的偽裝，最終親手將她擊斃，昔日姐妹情至此煙消云散。蒲叢帶人追擊楊謙，關鍵時刻，羅星明和顧盼趕來救下楊謙。夏恩帶著青山軍校的人匆匆趕來，親手解決了蒲叢。

一九三七年秋，淞滬會戰結束，日軍全面占領上海，中共地下黨組織在新的形勢下接受新的任務。蜂巢事件暫且告一段落，顧盼以秘密黨員的身份重回青山軍校，夏恩繼承夏氏企業潛伏在一線，至于羅星明則是繼續北上，回到他熟悉的秘密戰場。顧盼親自送羅星明去車站，相信彼此會很快見面。羅星明抵達天津之時，埋伏在碼頭的特工給金先生打了一通電話。